(Die menings wat hier uitgespreek word, is dié van die skrywer, Clyde Russell, 'n rubriekskrywer vir Reuters.)
Die oplewing na die rekord het wel fundamentele dryfvere gehad, naamlik aanbodbeperkings in topuitvoerders Australië en Brasilië en sterk vraag van China, wat sowat 70% van wêreldwye seegedraagde ystererts koop.
Maar 'n sprong van 51% in die lokoprys van ystererts vir aflewering aan Noord-China, soos beoordeel deur die kommoditeitsprysverslagdoeningsagentskap Argus, in 'n skamele sewe weke vanaf 23 Maart tot 'n rekordhoogtepunt van $235,55 per ton op 12 Mei, sou altyd veel skuimer wees as wat markgrondbeginsels geregverdig is.
Die spoed van die daaropvolgende 44% tuimel tot 'n onlangse laagtepunt van $131,80 per ton in die lokoprys is waarskynlik ook nie geregverdig deur die grondbeginsels nie, selfs al is die neiging na laer pryse heeltemal redelik.
Aanbod uit Australië was bestendig namate die impak van vroeëre weerverwante ontwrigtings vervaag het, terwyl Brasilië se verskepings hoër begin neig namate die land se uitset herstel van die uitwerking van die koronaviruspandemie.
Australië is op koers om 74,04 miljoen ton in Augustus te verskeep, volgens data van kommoditeitsontleders Kpler, vanaf 72,48 miljoen in Julie, maar onder 'n ses maande hoogtepunt van 78,53 miljoen in Junie.
Daar word voorspel dat Brasilië 30,70 miljoen ton in Augustus sal uitvoer, teenoor 30,43 miljoen in Julie en in ooreenstemming met Junie se 30,72 miljoen, volgens Kpler.
Dit is opmerklik dat Brasilië se uitvoer herstel het van vroeër vanjaar, toe dit elke maand van Januarie tot Mei onder 30 miljoen ton was.
Die verbeterde aanbodprentjie word weerspieël in China se invoergetalle, met Kpler wat verwag dat 113,94 miljoen ton in Augustus sal aankom, wat 'n rekordhoogtepunt sal wees, wat die 112,65 miljoen wat in Julie verlede jaar deur China se doeane aangemeld is, oorskry.
Refinitiv is selfs meer positief oor China se invoere vir Augustus, en raam dat 115,98 miljoen ton in die maand sal aankom, 'n styging van 31% vanaf die amptelike syfer van 88,51 miljoen vir Julie.
Die syfers wat deur konsultante soos Kpler en Refinitiv saamgestel is, stem nie presies ooreen met doeane-data nie, gegewe verskille in wanneer vragte beoordeel word as afgelaai en deur doeane uitgeklaar, maar die verskille is geneig om klein te wees.
Staal dissipline
Die ander kant van die muntstuk vir ystererts is China se staalproduksie, en hier blyk dit duidelik dat daar uiteindelik gehoor gegee word aan Beijing se opdrag dat produksie vir 2021 nie die rekord 1,065 miljard ton vanaf 2020 moet oorskry nie.
Rustaalproduksie in Julie het tot die laagste sedert April 2020 gedaal, met 86,79 miljoen ton, 7,6% laer as Junie.
Gemiddelde daaglikse produksie in Julie was 2,8 miljoen ton, en dit sal waarskynlik verder gedaal het in Augustus, met die amptelike Xinhua-nuusagentskap wat op 16 Augustus berig het dat die daaglikse produksie in "vroeg Augustus" net 2,04 miljoen ton per dag was.
Nog 'n faktor wat die moeite werd is om op te let, is dat China se ysterertsvoorraad by hawens verlede week weer begin klim het en in die sewe dae tot 20 Augustus tot 128,8 miljoen ton gestyg het.
Hulle is nou 11,6 miljoen ton bo die vlak van dieselfde week in 2020, en op vanaf die noordelike somerlaagtepunt van 124,0 miljoen in die week tot 25 Junie.
'n Meer gemaklike vlak van voorraad, en die waarskynlikheid dat hulle verder sal opbou gegewe Augustus se voorspelde bufferinvoer, is nog 'n rede vir ysterertspryse om terug te trek.
Algehele, die twee voorwaardes wat nodig is vir 'n terugtrekking in ystererts is nagekom, naamlik stygende aanbod en staal uitset dissipline in China.
As hierdie twee faktore voortduur, is dit waarskynlik dat pryse onder verdere druk sal kom, veral aangesien dit teen die einde van $140,55 per ton op 20 Augustus bo die prysklas van sowat $40 tot $140 bly wat van Augustus 2013 tot November verlede jaar geheers het. .
Trouens, afgesien van 'n kort styging in die somervraag in 2019, was kol-ystererts vanaf Mei 2014 tot Mei 2020 onder $100 per ton.
Die onbekende faktor vir ystererts is watter beleidsveranderinge Beijing kan aanneem, met 'n mate van markbespiegeling dat die stimuluskrane weer oopgemaak sal word om te verhoed dat ekonomiese groei te veel verlangsaam.
In hierdie geval is dit waarskynlik dat kommer oor besoedeling tweede geplaas sal word na groei, en staalfabrieke sal weer produksie verhoog, maar hierdie scenario is steeds in die ryk van spekulasie.
(Redigering deur Richard Pullin)
Postyd: 24 Aug. 2021